天邊一朵雲

外資在韓國和台灣股市投資創六個季度來高點
2013年 9月 27日 星期五 16:58 BJT

路透首爾9月27日 - 外國投資者本季度在韓國和台灣股市的投資規模創下六個季度來的高點，因為市場預期企業獲利改善，而且投資者還認為相比於其他亞洲新興市場，韓國和台灣更為安全。

不過分析師稱，由此導致的兩地股市的上漲可能有點過度了，企業獲利改善的步伐不太可能快到足以支撐更高的估值，因為預期中的出口回升還未出現。

湯森路透數據顯示，自6月底到週三，海外投資者在韓國和台灣股市共計淨買入超過140億美元的股票，而6月份單月為淨賣出86億美元。

這提振了兩地市場的股價和貨幣。據指數編撰者富時(FTSE)數據顯示，以美元計價，韓國股市較6月底的低點上漲了逾20%，台灣股市亦上漲近10%。

「擁有經常帳盈餘的國家明顯吸引到外資的流入，並且，有關韓國經濟和企業獲利增長已經觸底的看法也愈發得到認同，」美銀美林的韓國研究部主管Bryan Song說道，「基於歷史表現，(從9月初算起)韓國股市在未來12個月或將錄得約20%的漲幅，但外資能否持續流入，將取決於未來的獲利表現。」

**出口增長疲弱**

由於享有很大規模的經常帳盈餘和外匯儲備，當市場因預期美聯儲可能開始縮減購債計劃而引發新興資產拋賣時，韓國和台灣卻脫穎而出，成為較為安全的投資對象。

但出口增長疲弱意味著出口導向型企業的獲利改善將較為緩慢。

今年1-8月期間，韓國出口較上年同期成長1.7%。根據路透調查預估，9月增幅或可達到2%，遠低於過去十年的均值14%。

台灣去年全年出口下降2.3%後，今年前八個月出口比上年同期也僅增長2.5%。政府數據顯示8月外銷訂單同比僅成長0.5%。

「儘管(韓國)繼續受到與其他一些受困新興市場不同的對待，但要使外資保持投資勢頭，就需要有強勁的獲利增長，」Korea Investment & Securities的分析師Park So-yeon表示。

Korea Investment是韓國最大的券商之一。該公司最新的報告顯示，截至8月，其已連續九個月下調追蹤的200多家上市公司的獲利預估。

更加凸顯這一點的是，路透的計算顯示，501家韓國企業6月當季的營業利潤較上季增長12%，但除去前10大公司的利潤則是下滑1%。

「我對於未來的台股市場維持相當中性的態度；我們預計市場不會有大起大落，」台北顧問機構財子學堂的副總經理林成蔭表示。(完)