天邊一朵雲

誰來繼任Fed主席？ 葉倫呼聲最高
 【聯合報╱編譯任中原／綜合報導】
2013.09.17 05:10 am

桑默斯退出下任聯準會主席的角逐名單，使未來幾年內聯準會貨幣政策的延續性提高，現行量化寬鬆（ＱＥ）政策將以緩慢而漸進式的步調退場。對桑默斯退出，全球金融市場以掌聲相送，美國及歐洲公債上漲，亞洲股市全面上漲，歐、美也相繼跟漲，德國股市指數更創歷史新高；各種主要貨幣對美元匯率普遍上漲。

 華爾街日報報導，目前兩位最熱門的可能接任人選─聯準會現任副主席葉倫及前任副主席柯漢，都是二○○八年金融海嘯發生之後，聯準會各項因應措施的建構者，也都是現任主席柏南克在政策上的支持者；無論由其中任何一人接任，都讓未來貨幣政策的不確定性縮小。
 
繼任呼聲最高的葉倫，過去三年來一直在柏南克身邊，強力支持寬鬆政策，因此如果由她升任主席，最篤定將延續現行政策。無論由誰出任下任聯準會主席，最大挑戰都是如何掌控ＱＥ的「退場」節奏，柏南克已經擬就緩步退場的計畫；但如果下任主席「退場」的步調太快或太大，可能使舉債成本（利率）上升，打擊消費者及企業支出，使經濟重陷衰退；但如果聯準會「退場」太慢，卻可能再度引發通貨膨脹及資產泡沫。
 
摩根資產管理公司債券經理人史迪雷表示，「市場喜歡確定；桑默斯退出，消除了聯準會未來的不確定性。」

投資專家指出，目前市場已經預先反應ＱＥ每個月的規模將縮減二百億美元，並認為這種「退場」速度能讓股市繼續上漲；如果在六個月內每月減少三百億美元，市場將保持穩定。如果超過此種速度，就可能出問題；因此由誰接掌聯準會至關緊要。
 
從今年五月柏南克首度提到「退場」以來，新興市場出現資金外流、貨幣貶值的沈重壓力；現在新興市場終於得以喘口氣，印尼、印度、土耳其及南非等國貨幣對美元匯率皆強勁反彈。